摘要：自2018年岁首年月以来美国宏观数据弱于预期。 但美国股市继续攀升。下图显示美国宏观数据不测指数和纽约股票买卖指数呈背离走势。为弥合这种背离，要么美国经济需要改善，要......
自2018年岁首年月以来美国宏观数据弱于预期。 但美国股市继续攀升。下图显示美国宏观数据不测指数和纽约股票买卖指数呈背离走势。为弥合这种背离，要么美国经济需要改善，要么美股需要下跌。
前次见到这种背离要追溯到2018年1月份，其时美国经济起头强势增加，美国股市继续攀升。很快美股股市大幅下挫。
权衡股市投资价值很主要的一个目标就是巴菲特目标(Buffet Indicator)，该目标暗示基于汗青市场高估了40%，因为美联储继续收紧货泉政策，当背离最有一次呈现时，股市将下跌。
市场的自卑情感风险很大，投资者投入数以万计的资金做空波动性。这表白市场相信不会呈现俄然的冲击或紊乱。但我们需要警戒美国经济学家海曼·明斯基 (Hyman Minsky)所描述的时辰，即资产价值解体的时辰—明斯基时辰(Minsky Moment)。
与此同时，投资者继续扎堆做多美元。近期美元上涨7%，投资者结清其美元空头，激发美元上涨。下图显示客岁美元下跌13%惹起过度拥堵的美元空头买卖，这协助美元进一步下跌，且下跌速度快于很多人的想象。
自3月份以来遭到空头回补的鞭策美元持续攀升。但自5月份以来美元指数持平，环境可能即将自此反转，并继续下行。
而对冲基金也在大规模做空黄金。黄金净空头创汗青新高，若呈现空头回补行情，金价将大幅上涨。这种环境下你还会做多美元，做空黄金吗？
“只有傻瓜才买避险资产” 四图显示市场有多自http://www.jiaqifu.com/a/guanyuwomen/xiangguanwenti/20180809/593.html
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